Ermenistan Merkez Bankası Yönetim Kurulu, 17 Mart tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeme kararı alarak %6.5 seviyesinde sabit tuttu.
Kurumun yayımladığı açıklamada, 2026 yılının ilk aylarında 12 aylık enflasyonun hızlanarak Şubat ayında %4.3’e ulaştığı, aynı dönemde çekirdek enflasyonun ise %4.7 seviyesine yükseldiği belirtildi.
2026 yılının ilk çeyreğinde küresel ekonomide ve Ermenistan’ın başlıca ticaret ortaklarında talebin daha da zayıflaması risklerinin önemli ölçüde arttığı ifade edildi. ABD ekonomisindeki büyümenin yapısal özellikleri, özellikle teknoloji sektöründeki gelişmeler, finansal varlık fiyatlarında olası düzeltmeler, iş gücü piyasasındaki zayıflama ve petrol fiyatlarındaki artışa ilişkin risklerin orta vadeli büyüme görünümünü olumsuz etkileyebileceği vurgulandı. ABD’nin ticaret politikalarından kaynaklanan makroekonomik etkilerin bir miktar azaldığı, ancak belirsizliğin önemli kaynaklarından biri olmaya devam ettiği kaydedildi. Ayrıca, ABD kamu borcunun artmasına ilişkin beklentiler çerçevesinde uzun vadeli faiz oranlarına dair belirsizliğin yükseldiği belirtildi.
Ermenistan’ın diğer ana partner ülkelerinde de orta vadede büyüme ve talep zayıflığı risklerinin giderek daha belirgin hale geldiği ifade edilirken, jeopolitik belirsizlikler, uluslararası ticaretteki gerilimler ve küresel tedarik zincirlerine ilişkin risklerin fiyat oynaklığının başlıca nedenleri arasında olduğu vurgulandı. Orta Doğu’daki gelişmeler nedeniyle petrol fiyatlarında keskin artış gözlemlendiği ve bu alandaki belirsizliğin arttığı kaydedildi.
Bu çerçevede, bir yandan zayıf talep ortamının sürmesi, diğer yandan enflasyonist risklerin artması nedeniyle, önde gelen ülkelerin merkez bankalarının para politikası koşullarını koruma veya gevşetme sürecini erteleme olasılığının yükseldiği ifade edildi.
Açıklamada ayrıca, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde Ermenistan’da ekonomik büyümenin belirgin şekilde hızlandığı, bu büyümeye özellikle inşaat, hizmetler ve imalat sanayisinin önemli katkı sağladığı belirtildi. Talep koşulları ve gelecekteki eğilimlere ilişkin belirsizliğin arttığı, bunun ise ekonomik büyümenin yapısal sorunları ve maliye politikasının genişleme riskleriyle bağlantılı olduğu ifade edildi. Bu koşullarda toplam talebin enflasyon üzerindeki etkisinin genişleyici olduğu, aynı zamanda arz yönlü enflasyon risklerinin de mevcut olduğu kaydedildi. Özel sektör ücretlerindeki artış, fiyat katılığı yüksek hizmetlerdeki enflasyon ve enflasyon beklentilerinin genel olarak istikrar eğilimi gösterdiği vurgulandı.
Merkez Bankası ayrıca, mevcut makroekonomik gelişmeler ışığında finansal piyasa katılımcılarının, politika faizinin bir süre daha mevcut seviyede korunacağını ve orta vadede %6.25’e kadar düşürüleceğini öngördüğünü bildirdi.
Açıklamada, değerlendirilen riskler ve belirsizlikler doğrultusunda Yönetim Kurulu’nun A ve B tipi senaryoları ele aldığı, bu risklerin dengelenmesi sonucunda politika faizinin sabit tutulmasına karar verildiği belirtildi. Kurulun ekonomik gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceği ve orta vadede %3 enflasyon hedefi ile fiyat istikrarını sağlamak amacıyla gerekli adımları atmaya hazır olduğu ifade edildi.
Kaynak: Ermeni Haber
